集浦東、小盤、民營等各種概念于一身，界龍實業從印刷主業向房地產業邁進，但是這些就是股價堅挺的全部理由嗎？
上海界龍實業股份有限公司（600836，以下簡稱界龍實業）業績平平，但股價表現不俗。無論是公司堅守印刷主業還是進軍地產，均不如題材的想象吸引人。
■印刷為主
日前，界龍實業股東大會審議通過了兩項收購議案，向公司大股東上海界龍發展有限公司分別收購申鑫大廈1071.48平方米辦公樓50年使用權，以及上海界龍現代印刷紙品有限公司88%的股權，兩筆關聯交易涉及金額約2042萬元。
據了解，這是大股東將資產作價償還上市公司欠款的舉措之一，上述兩塊資產抵賬再加上其他付款方式，2002 年還款計劃已經落實。
據有關人士介紹，兩項資產的質量相對較好。申鑫大廈位于上海市區人民廣場附近的黃金地段，有著較大的升值潛力。界龍現代印刷紙品有限公司主要生產商業表格紙和無碳復寫紙，每年利潤在200 多萬元。該公司的加盟，將使界龍實業在印刷領域的門類更加齊全，將增加公司市場競爭力，對公司利潤增長也有一定的空間。
“公司在印刷主業上，發展還是不錯的。由于公司在業內規模較大，其他的企業還很難與公司競爭，但目前利潤率確實是很薄。這是由于競爭的加劇，使得銷售價格不斷下降。”公司董事會秘書樓福良介紹說，“不過印刷主業我們不會放棄。從業務構成上看，現在印刷還占公司業務總收入的70%以上，利潤占60%左右。今后印刷業務發展的速度會慢一點，將主要圍繞著技術改造來進行，例如機器更新、廠房擴建等等。可能不會進一步加大投資規模開辦新辦企業，而是力爭保持住原來的市場份額，在原有基礎上加大改造力度。”
對于印刷業未來發展前景，界龍實業依舊看好的心跡明確。樓福良預計，上海世博會前肯定會有大量的廣告宣傳，大公司的廣告印刷一般會找有知名度的大公司來完成。對印刷制品的需求也會有所上升，這樣會給公司帶來好處。
■進軍地產
在原來主業之外，界龍實業在房地產方面的投資也是動作頻頻。談到公司進軍房地產領域的優勢，樓福良如數家珍，“作為川沙鎮惟一一家上市公司，當地政府是相當支持的，我們在川沙拿到的地塊也相對是比較便宜的。”
據了解，上海市曾提出“一城九鎮”的衛星城鎮建設規劃，分別是松江新城以及安亭、浦江、高橋等九鎮。作為試點，“一城九鎮”建設原則是成熟一個開發一個。川沙鎮作為九鎮之一，在規劃中還要與張江地區開通地鐵。由于地理位置上與浦東國際機場相鄰，隨著上海國際國內航班的陸續東移，業內人士認為，川沙地區未來幾年內有可能成為上海的第二個“虹橋”。
樓福良告訴記者，借助這個優勢，公司將加大在川沙地區的房地產開發力度，主攻商品房和動遷房。近期公司將把房地產開發的重點放在浦東，除了川沙地區，還會在浦東的其他地方尋找地塊。他表示，如果這兩塊開發都成功的話，將成為公司新的利潤增長點。
事實上，界龍實業在房地產上面并不是新手，其全資子公司上海界龍房地產開發經營公司曾在浦東新區川沙鎮開發投資3期工程，投資總額4000萬元，開發土地面積12500平方米，總建筑面積20000平方米商品房。該項目于2001年6月破土動工，三期工程已于2002年10月竣工，商品房已經全部出售，獲得銷售收入5500萬元，取得利潤500萬元。
知情人士透露，前段時間曾被媒體熱炒的“迪斯尼樂園將落戶上海”的選址原來就計劃在浦東新區的黃樓鎮，而黃樓鎮目前已經并入了川沙鎮，界龍將參與項目開發并從中受益，當時市場也將此當成股票上漲的題材之一加以充分發揮。
■“熊市牛股”
老股民一般都記得當年界龍實業的無限風光：在1994年上半年的大熊市中，界龍實業曾連漲4個月，股價從10.80元一路沖至29.80元，成為典型的“熊市牛股”。
翻開界龍實業近幾個月的股價走勢圖可以發現，它仍不失為一只弱市當中的“牛股”。2002年大盤從年中的1700多點一直跌到現在的1400點左右，跌幅近20%，而界龍實業卻從去年初的10元多漲至目前的18元左右，升幅近80%。
江蘇天鼎的分析師秦洪認為，就界龍實業而言，目前支撐該股強勁的不再是簡單意義上的資金推動，而是公司正面臨著產業轉型所帶來的發展機遇。因為隨著上海國際金融中心地位的確立，上海本地股借殼、并殼、讓殼現象仍將層出不窮，產業升級仍然會給上海本地股帶來持續不衰的炒作題材。
談到二級市場股價表現，公司方面明確表示，那是市場行為，公司不參與，也不做過多關心。樓福良對記者說：“價格低了，公司也沒能力把它弄上去，價格高了，也沒必要把它打下來，這是市場自身的規律。”
不過，在記者采訪過程中，公司內部一位人士做了一番“專業股評”：“我們界龍的股性確實是比較好的，而且盤子小，曾創下連漲32天的記錄。你看上海浦東地區的上市公司，如陸家嘴、金橋和外高橋等大都是國有企業背景，而界龍是在川沙地區惟一的一家上市公司，而且是民營背景，是‘浦東概念股’中惟一民企為大股東的上市公司。”
■重組無望？
一些證券分析師認為，市場對界龍的預期主要在于重組和擴張的題材。然而記者調查采訪得到的信息卻是，公司近幾年重組的可能性基本為零。
界龍實業是由鄉鎮企業改制后上市，公司前身上海界龍綜合廠，創建于1968年,是由上海界龍彩印總公司、上海界龍金屬拉絲廠及上海界龍塑料印刷制品廠三家企業組成。1993年9月改組為上海界龍實業股份有限公司。
2001年11月公司大股東界龍發展已經實施改制，由集團企業（非公司法人）改制為有限責任公司（國內合資），公司名稱也由上海界龍發展總公司變更為上海界龍發展有限公司。改制后，上海界龍發展有限公司股份比例為：上海界龍投資管理中心占股份總額44.59%，費鈞德等42個自然人占股份總額55.41%。其中，費鈞德持有股份5071160股，占股份總額21.16%。費鈞德1984年就開始出任界龍的當家人，是一手將企業帶大的。
界龍實業的有關人士解釋說，改制后界龍發展變成是自然人控股的公司，也就是說，作為母公司，其高級管理人員已經成為上市公司的間接控股股東。除了以董事長費鈞德為首的自然人持股外，上海界龍投資管理中心代表的是原來界龍村村民所有的集體資產。
投行界人士分析認為，越是有這樣有鄉鎮背景的企業，越難于重組，這種企業往往對帶頭人有著很大的依賴性，不愿意外人介入。“當年從田間地頭拔出泥腳，好不容易把企業做成現在的樣子，他們怎么舍得拱手相讓？”
這種看法在界龍實業內部也得到了有關人士的證實，有關人士表示：“都已經變成自然人控股了，近兩年重組的可能性不大。”同時這位人士又表示，隨著市場的發展，人的觀念的轉變，也許公司將來會有與外資或者更有實力的企業展開合資合作的可能性。（記者 王凱） |
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