盡管國內的廠商目前還聲稱投資紙漿只是滿足自給自足的需要，但誰能否認，紙漿不是內外紙業巨頭覬覦的下一個利潤增長點呢？
目前，一批跨國公司競相在華南地區投資紙漿項目，而國際紙業牽手國家林業局達成林漿紙一體化合作協議，無疑助力了大規模投資紙漿的熱潮。
風向突變
與一直以來紙業眾巨頭在中高檔紙品市場的鏖戰相比，2004年，紙業逐鹿讓人感覺風向突變——紙漿正在演變為廠商布局的新焦點。建廠追加對紙漿的投資等動作在這場表面上不動聲色的轉變中逐漸明朗：
全球紙業十強APP在海南洋浦的金海紙漿廠計劃今年10月開工投產，這個一期投資70多億人民幣的紙漿廠年生產能力將達60萬噸，這將使APP中國目前100%的紙漿進口降為40%。去年12月 25日，APP在廣西欽州投資的年產60萬噸“林漿紙一體化”項目奠基，紙漿廠預計于2005年底投產。而APP的目標是在中國形成林漿紙一體化產業鏈。在過去幾年間，APP已經投資3億美元左右用于實現這一目標。
世界第二大林漿紙生產巨頭、芬蘭斯道拉·恩索公司(Stora Enso)最近也與廣西高峰集團簽署協議，計劃動用16億美元在廣西建設一個大規模紙漿廠。
臺灣商賈也迅速做出回應，臺灣最大的紙漿廠——中華紙漿公司宣稱，將把公司投資的廣東鼎豐紙業的紙漿產能從7萬噸提高到10萬噸。同時，中華紙漿還野心勃勃地公布了更為宏偉的投資計劃，計劃在廣東西部再設立一家35萬噸產能的紙漿廠，總投資高達5億美元。這樣，中華紙漿的總產能有望躍升到70萬噸以上。
國內紙企也不甘示弱，中國西部最大的紙漿林產業化航母——亞克林業將投資1.5億元資金，建立50萬噸級大型木漿造紙廠。
國內紙業競爭的戰場似乎已經轉移到紙漿這一紙源環節上來。
誰都知道紙業具有高投入高風險的特點，而且，造紙業又有很高的規模生產要求，國際上通常的規模產能特點是，紙漿廠至少30萬噸。那么，眾廠商巨資注入這個“三高”的產業鏈中，原因為何呢？
先看看我們所處的國際環境：紙漿價格從原來不到450美元/噸達到了現在的600美元/噸。
中國紙漿需求占全球市場的10%，中國2003年進口紙漿為604萬噸，當年中國紙張產量為4200萬噸，估計需漿2500萬—3400萬噸，進口漿占總漿(含草漿)的比例為20%左右，似乎并不高。但需注意，中國目前木漿造紙比例僅21%，604萬噸進口木漿是我們目前木漿需求量的70%以上。也就是說，目前中國造紙所需的紙漿絕大部分依賴進口，因此國際紙漿價格的風吹草動都必然對中國有劇烈影響。
APP中國一位新聞發言人告訴本刊記者，目前APP進口紙漿所需的資金占造紙的整個資金投入鏈的高達50%。業內人士分析，APP在中國市場運作比較成功，與其原料來自印尼集團內部紙漿廠、運輸距離比較理想有很大關系。但APP尚且如此，可見斯道拉·恩索的蘇州紫興廠至今仍然虧損，與進口的原料價格過高不無關系。所以，能否就地取材對造紙業穩定原料來源、降低整體成本、保證現金流舉足輕重。
顯而易見的是，紙漿價格的飆升，在紙成品難以短期大幅上揚的前提下，成本的增高進一步攤薄了紙業的下游利潤。
如此一來，在國內外紙成品所營造的價格環境中，節約成本是內外資不惜血本投資建設紙漿廠的首要原因。
另一個不得不注意的事實是，目前世界紙漿庫存已處于歷史的最低點，歐洲客戶的紙漿庫存已降至近幾年來的平均線以下。2001年以來歐美紙漿需求的大幅下降及從20世紀90年代初期開始的產能高速擴張(年均達到4.4%)，導致許多紙漿廠家開始調整結構，壓縮生產。
再加上美元匯率持續走低使紙漿廠商不堪重負。如果仍按老價格出口，即使出口量增加10%，它們也無法從中獲利。
在中國建設紙漿基地除了節約成本，減少對進口的依賴度，趕上這種全球紙漿匱乏的時機，抓住機會搞個反輸出，也不是不可能的事。盡管國內的廠商目前還聲稱投資紙漿只是滿足自給自足的需要，但誰能否認紙漿是內外紙業巨頭覬覦的下一個利潤增長點呢？
閃電式圈地造林
紙漿來源于木材，木材來源于樹林，造紙業幾乎封閉的產業鏈特性決定了人們對于紙漿的上一環節——造林的沖動。
從1994年起，APP開始在海南、廣西、廣東等地大規模圈地造林。來自APP內部的數據：截至2004年5月，造林面積已超過220萬畝，APP在中國投入林地建設的資金總額也超過10億元人民幣。目前，APP中國已在海南、廣東、江蘇等地建立大規模速生林苗圃中心。APP與云南省的合作始于2002年8月，短短一年多以后，它已經在整個云南圈定了2750萬畝的龐大的林漿紙基地。
巨大的商機還吸引了其他國際紙企的目光：斯道拉·恩索公司在與廣西高峰集團簽署的協議中提出，前者將投資1.5億美元，與后者合作營造15萬公頃速生豐產林，建設廣西沿海林漿紙一體化項目林業基地；日本王子公司、香港嘉漢木業公司等大型造紙企業也相繼打算在廣西實行龐大的人工造林計劃。
業內人士稱，廣西宜林面積超過13萬平方公里，有望成為華南地區最大的速生林生產基地。“林紙一體化”工程的興起，也預熱了廣東各大宜林基地，逐漸進入紙業巨頭的視野。
據了解，民間資本和外資參與速生林投資十分積極。值得注意的是，在最新的外商投資行業指導目錄中，造林和制漿都屬于鼓勵進入的行業，這必然令國際紙業巨頭投資活躍，從而降低這一領域的進入門檻，加劇市場競爭，而林業是一項回報周期長的投資，所以國內脆弱的資本還應三思而后行。
需要注意的是，在人工造林如火如荼的現在，有媒體稱速生人造林為“綠色沙漠”，并將帶來“生態災難”。在尋求利潤增長的同時，經濟的可持續發展也同時決定了利潤的可持續性，背著“黑鍋”上路將很危險。
誰來整合？
中國紙業目前面臨的是產業積聚的問題。20世紀90年代我國有造紙企業1萬多家，其中90%以上是一萬噸、甚至幾千噸的小廠。這是中國“以草為主”原料政策的直接產物，也是造成中國紙業污染環境難以治理的重要根源。90年代后期國家開始整治造紙工業的污染問題，關閉了大量萬噸以下的小廠，但仍然是世界造紙企業數最多的國家，平均規模僅有1.2萬噸。目前，中國紙業達到100萬噸產能級別的企業只有3—4家左右，即APP、山東晨鳴、山東太陽等。30萬噸以上10余家，10萬噸以上有60余家。粗略估算，中國紙業前十名的生產能力總和約占中國紙業總產量的20%左右，而在發達國家，前十名的產量往往占據80%以上。
在踴躍的紙漿投入方面，存在同樣的問題。
據國家發改委透露，中國將在2010年前完成總投資達2000億元左右的林漿紙一體化工程，在東南沿海一帶建立造林、造紙一體化生產基地，以滿足快速增長的紙消費需求，并緩解由此造成的對環境的巨大壓力。在這2000億元的總投資中，政府將僅投入一小部分，對參與項目建設的企業提供一定的資金支持，絕大部分投資要依靠多渠道融資，其中包括鼓勵民間資本進入和外商投資。有了國家政策的“綠燈”，在向目標高歌猛進的過程中，這個鏈條又會產生多少個實際上不堪一擊的“小蝦米”呢？
產業積聚度弱的局面，導致中國紙業無法形成規模優勢，更嚴重的是，規模不達標，就根本無力投資環保設施，進行污水治理等，結果使紙漿成為造紙鏈條中污染最重的部分(以廢水排放總量為衡量指標)。據估算，一個年產1萬噸而無任何污染控制措施的小廠排放的COD總量，相當于甚至大于年產100萬噸而有充分控制措施的大廠。可見，積聚程度的弱小實質造成了中國紙業的環保問題。整合，將是一個一開始就必須面對的問題。（記者 席秀梅）
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