全景8月30日訊 帝賢B股(200160)定向增發(fā)1.5億股B股終于告一段落，扣除發(fā)行費用及保薦人費用后的4.76億港元已經到了公司賬上。
不過與公司原先設想不同的是，本次定向增發(fā)15家公司中只有VC CEF BROKERACE LIMITED認購130萬股、南方證券（香港）公司認購5800萬股，而其余的9070萬股則由承銷商南方證券股份有限公司包銷。
對于南方證券來說，這不是一次成功的定向增發(fā)。
臺風刮走機構投資者？
早在7月22日帝賢B就發(fā)布了公告表示，由于在發(fā)行期內香港、臺灣地區(qū)遭遇"圓規(guī)"臺風，相當部分有認購意向的特定境外機構投資者未能按時申購，嚴重影響了本次發(fā)行。
但是在電子交易盛行的今天，證券交易可在任何地點通過電子通訊方式進行，區(qū)區(qū)一場臺風就能奈何？這不是人們想要的解釋。
有媒體曾經報道說，在遞交給深交所的一份發(fā)行情況報告中，帝賢B表示："本次發(fā)行費用中包含有推介費用，但南方證券卻從未組織推介活動，致使部分投資者對本公司情況知之甚少。本次增發(fā)南方證券領導重視不夠，不積極與客戶接觸洽談。"
不過，即使南方證券沒有進行大規(guī)模的推介活動，區(qū)區(qū)兩家公司認購增發(fā)股份確實也說不過去。更何況其中的一家還是南方證券的關聯(lián)公司。
有分析人士認為，此次增發(fā)項目中帝賢B將募集資金全部用于增資控股子公司承德興業(yè)造紙公司。由于造紙并非公司所長，帝賢B涉足陌生行業(yè)使其經營和盈利前景的變數(shù)增加，投資者對此質疑。
由于增發(fā)說明書里面沒有詳細指出定向增發(fā)的15家境外機構，因此無法推斷這些公司是如何看待這次增發(fā)項目的評估。但是至少可以肯定一點，臺風"刮走"機構投資者一說更像是一種推脫之辭。
股權之爭或將上演？
通過本次定向增發(fā)后，南方證券及其關聯(lián)公司南方證券（香港）公司共計持有14870萬股帝賢B的流通B股，加上南證國際有限公司持有的653萬股流通B股（截至6月30日），南方系總計持有15523萬股，占發(fā)行后總股本58860萬股的26.37％。而公司的第一大股東王淑賢的股份沒有變動，仍為17360.4萬股，占發(fā)行后總股本的29.49％。
按照目前的形勢，南方證券只要在二級市場增持1873.4萬股以上的流通B股就可以做上公司"老大"的位置，甚至還能控制公司的運作。這不僅令人聯(lián)想到股權之爭可能會上演，更何況目前帝賢B的價格已經低于3港元，更是比增發(fā)價格3.32港元折價超過10％。
不過國信證券的李先明表示，券商絕對控股上市公司在我國證券市場上不多，很多即使是控股也只是小股東。大多券商控股上市公司也是被迫行為，比如增發(fā)或者配股失敗后包銷所致。南方證券目前被接管，內部管理正在理順階段，通過股權之爭實現(xiàn)對上市公司的控制似乎并不現(xiàn)實也無必要。
盡管如此，南方證券對增發(fā)的不積極態(tài)度導致的結果確實會令人聯(lián)想到股權之爭的發(fā)生。
帝賢會否成為哈藥第二？
無論如何南方證券及其關聯(lián)公司已經成為帝賢的第二大股東。而就在不久前，哈藥集團公布的中報顯示，南方證券有限公司以持有5.82億股成為公司第一大股東，持股超過60％，而且更令人驚奇的是，這些股份全部為流通股，并且占流通股比例超過93％。
而據(jù)哈藥集團的2003年年報顯示，南方證券持有哈藥集團約1.29億股流通股，僅占總股本的13.5％左右。從2004年年初到2004年6月底，哈藥集團的市場總體換手為8400萬股，僅是目前流通股的10％。市場人士表示，南方證券對哈藥集團的"增倉"不應該是正常的二級市場行為。造成流通股持股巨增的原因是南方證券對哈藥集團原來持有的大量隱性賬戶被匯總集中后的結果。
盡管帝賢是一家B股上市公司，但是南方證券的關聯(lián)公司南證國際持有其B股的流通股653萬股，為第二大流通股東。從戶均16582股如此高的持股看，誰也不能保證帝賢不會成為哈藥第二。（全景/屠雪勇）
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