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在美國大選之后，布什的雙赤字政策使美元持續走軟，給人民幣帶來了極大的升值壓力，國際熱錢乘勢大量涌入，豪賭人民幣升值。雖然有分析人士指出，在人民幣升值壓力并未得到明顯緩解甚至有所擴大的情況下，人民幣匯率調整的時機仍不成熟。但是，人民幣升值預期以及匯率制度調整改革，已成為影響中國投資市場最重要的因素之一，也是投資界最關注的焦點話題，無論人民幣是否升值以及何時升值，升值預期都已經對證券投資產生了重要影響，機構投資者已經開始相關資產配置。
對于國際原料采購占成本比例高的造紙行業來說，人民幣升值會有較好的發展機會。國內的造紙行業對進口紙漿依賴度極高，據統計，我國造紙業的原材料35%來自國外，截至三季度造紙用匯量已達27億美元，比去年同期增長39.7%，如果人民幣適當升值，則成本的節約必將是數以億計。原材料成本的下降，有利于行業內大部分公司提升競爭力和經營業績。當然也需要區分具體的公司，對于那些以低檔紙品為主要產品的，他們的原料主要是國內的草漿產品，那么人民幣的升值也就和這些企業沒多大關系了。但是對于生產高檔產品的企業，例如生產銅板紙、高級新聞紙、高檔包裝紙等的龍頭企業晨鳴紙業、華泰股份、博匯紙業等將很自然的從人民幣升值中受益。華泰股份將成為人民幣升值的最大贏家，公司主要原材料為美國進口廢紙，公司每生產1噸新聞紙耗用1.4噸廢紙，按04年均價140美元/噸預測，人民幣升值3%則公司的原材料成本的下降將提升公司業績6%。另一龍頭晨鳴紙業進口漿約占紙漿總量的15%，公司04年預計用匯2億美元，以此測算，人民幣升值3%將提升公司業績3.2%。鑒于造紙企業還需從外國進口制造設備，人民幣的升值還將降低設備成本。
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