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造紙業“風向標”——美國市場NBSK（北方漂白軟木牛皮漿）價格在維持680美元/噸高位達兩個月之后，5月份出現了下跌，目前的價格為654美元/噸，跌幅為3.8%。
業內人士普遍認為，此次漿價快速下跌屬恢復性質，對我國依靠進口紙漿的新聞紙等造紙企業華泰股份、晨鳴紙業和博匯紙業等來說，是個小利好，造紙業成本壓力略有釋放。但是，在近期國內外造紙企業不斷上馬新項目的背后，又凸顯出產能擴張后帶來的產品同質化競爭以及價格下降的隱憂。
國際漿價快速回落
國際紙漿產能不足，曾是2個月前困擾國內造紙業的一個頭疼問題。而眼下，原材料的價格正出現松動。
來自國外的消息稱，去年底至今年3月，全球比較集中地出現了一些漿廠因個別原因減產、停產，甚至永久性關閉的現象，如芬歐匯川公司于去年12月因罷工事件突然關閉了位于Miramichi地區的漿廠；對中國出口規模最大的單體供應商之一的阿如寇公司因接受智利環保部門的調查，于1月減產；印尼KianiKer－tas工廠因未能按時向供應商支付貨款，1月供貨被切斷；瑞典近期遭受颶風襲擊影響了本國的漿廠生產。目前這些短期影響因素正在消除，其中阿如寇公司70萬噸生產線已于4月恢復生產，其他廠家的生產也在逐步恢復正常。
利潤波動7%
“國際木漿價格的波動可以完全傳導至國內紙業，國際漿價每波動1%，國內紙業利潤總額將相應波動1.8%。” 國信證券分析師李世新測算，據此靜態計算，此次國際漿價下跌3.8%，相應的國內紙業利潤大約提升7%。專家普遍認為，7%算不上絕對利好，相反，國內造紙業的“擴產風”開始升溫將給行業帶來新的壓力。
同時，因為原材料價格回落，一些有轉嫁成本能力的企業也因此失去了產品價格漲價的“借口”，對若干曾具談判能力公司而言，未必是好事一樁。
晨鳴紙業相關責任人坦言：“對我們來說，原材料價格跌3.8%確實釋放了一些成本壓力，不過我們的產品價格也會下降，加上國內的同行競爭愈加激烈，今年的毛利率可能也略有下降。”但他進一步表示，公司明年可能會上馬新項目，屆時，產能或擴大50%以上、利潤將會有所提升。
同時，其他造紙企業的擴產運動也已經打響。今年我國新增的生產線將超過100萬噸，其中包括晨鳴紙業25萬噸和博匯紙業20萬噸漿線。目前晨鳴紙業30萬噸涂布白卡紙項目已經試車成功,年產20萬噸低定量涂布紙項目已于今年2月開始試運行。“２００５年將進入快速發展的一年，公司全年將完成紙品產量２１０萬噸，板材產量３８萬立方米，實現銷售收入１１０億元。”晨鳴紙業董事長陳洪國在投資者見面會上也是雄心勃勃。
毛利率滑坡難止
研究人士估測，NBSK 全年均價將維持在640-660美元/噸，相對于去年均價639美元/噸有0-3.3%的漲幅。也就是說，今年國際漿價上漲幅度將有限，對國內紙業及公司影響不顯著。
但不可忽視的問題是，占原材料50%的廢紙價格前幾個月也以10%以上的速度上漲，再加上今年我國新增的生產線將超過100萬噸，國際上，巴西和智利各100萬噸左右的生產線也將在年底和明年初投產，新增供給可以滿足新增需求。因此，種種因素致使去年毛利率14.4%下降到今年首季的13.6%，業內普遍認為毛利率滑坡現象難擋。
從眾公司目前的產品結構和銷售趨勢來看，晨鳴產能進一步增加，而其多樣化的產品結構也使其受各種原材料漲價的制約較為分散；博匯紙業從去年11月到今年2月的銷售趨勢逐月增加1500萬噸，也超出了業內專家的預期。
“盈利能力大部分會上升，但同時新聞紙的產能會在下半年大批釋放出來，導致該行業毛利率整體下降，如華泰股份等產品較為單一的公司可能會遇到新的挑戰。” 李世新說。 （張媛媛）
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