岳陽紙業(yè)17日公告，擬每10股配3股，收購?fù)顿Y額31.7億元的懷化40萬噸漂白硫酸鹽木漿廠,以及投資額11.8億元的配套120萬至210萬畝原料林基地。預(yù)計配股價格將超過20元/股，配股數(shù)量1億股左右，募集資金超過20億元。
本次配股落實的新增林業(yè)面積為120萬畝，其中60萬畝速生林為集團自有林地，60萬畝為外購林。懷化項目是公司控股股東泰格林紙集團的主要資產(chǎn)，泰格林紙集團將借此配股機會實現(xiàn)整體上市。
懷化項目的盈利狀況較好。懷化項目以馬尾松為原料的針葉漿為主，懷化市森林覆蓋率達65％，是國家建設(shè)速生豐產(chǎn)用材林基地的重點地區(qū)。加上本次配股準(zhǔn)備注入的120萬畝林地和規(guī)劃中的90萬畝林地，以及懷化項目所具備的轉(zhuǎn)產(chǎn)闊葉漿能力，原料供應(yīng)基本可以得到保證。
未來3年，全球針葉漿新增產(chǎn)能44萬噸，增幅有限，針葉漿價格有望在高位維持。目前針葉漿利潤約800-1500元/噸，不考慮林業(yè)基地的利潤，預(yù)計懷化漿廠利潤約3億至6億元。懷化漿廠將在2008年3月底建成，試產(chǎn)期4個月，8月份左右建成投產(chǎn)。考慮到2008年的股本攤薄因素，懷化項目主要增厚2009年及其以后年份的每股收益。
整體上市完善了岳陽紙業(yè)的制漿品種，擴大了林業(yè)資源面積。憑借其周邊豐富的纖維資源，岳陽紙業(yè)的林業(yè)和制漿產(chǎn)能已經(jīng)在國內(nèi)具備了比較優(yōu)勢。
本次整體上市實施完成后，公司造紙產(chǎn)能擴大到130萬噸；漿種覆蓋了廢紙脫墨漿、蘆葦漿、楊木化機漿、楊木化學(xué)闊葉漿、松木化學(xué)針葉漿，制漿產(chǎn)能擴大到130萬噸；擁有至少220萬畝的林地面積。
目前，造紙行業(yè)利潤繼續(xù)向上游轉(zhuǎn)移。造紙上游的纖維資源價格繼續(xù)上漲，速生林、針葉漿、闊葉漿、美廢等上游纖維價格均創(chuàng)出近3年來新高。湖南的速生林市場售價已經(jīng)達到600元/立方米，比去年同期的480元/立方米上漲了25%，比去年年底的527元/立方米上漲14%。岳陽紙業(yè)的蘆葦漿和楊木資源將從此輪漲價中獲益。
