08年4季度以來(lái)原材料、產(chǎn)成品價(jià)格下跌的混亂局面在進(jìn)入09年初已基本趨于穩(wěn)定，廢紙、文化用紙等價(jià)格甚至有小幅的回升。由此可以確認(rèn)原材料、產(chǎn)成品價(jià)格恐慌性殺跌已基本結(jié)束，市場(chǎng)銷售將逐漸恢復(fù)正常秩序。由于原材料價(jià)格的大幅下跌，在4季度經(jīng)過(guò)對(duì)大部分高成本庫(kù)存(包括原材料和產(chǎn)成品)的消化，雖然我們不能直接得出行業(yè)已見(jiàn)底的結(jié)論，但目前已是行業(yè)最壞時(shí)刻的可能性非常大，只是難以確定其在底部延續(xù)的時(shí)間。最重要的是觀察開(kāi)工率和銷售量的變化。
08年4季度大多數(shù)紙業(yè)上市公司將有一定的虧損，或者說(shuō)08年11月、12月將面臨全行業(yè)性的虧損。對(duì)于09年1季度的市場(chǎng)形勢(shì)判斷，絕大多數(shù)的上市公司都表示的相當(dāng)謹(jǐn)慎，不排除1季度大多數(shù)公司仍然虧損的可能。對(duì)于09年2季度及下半年的行業(yè)變化，我們?nèi)匀徽J(rèn)為將取決于國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)狀況的復(fù)蘇程度，同時(shí)鑒于造紙行業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中的相對(duì)滯后，我們?nèi)跃S持行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)。
2008年1-11月份，全國(guó)共生產(chǎn)機(jī)制紙及紙板7690萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.6%(低于2007年同期15.4%的增長(zhǎng))；其中生產(chǎn)新聞紙430萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.6%(高于07年同期10.7%的增長(zhǎng))；2008年1-11月份全國(guó)共生產(chǎn)紙漿1911萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.32%(低于07年同期8.0%的增長(zhǎng)，且11月份當(dāng)月同比下降21.0%)；進(jìn)口紙及紙板334萬(wàn)噸，同比下降11.1%；出口紙及紙板384萬(wàn)噸，同比下降10.7%(大大低于2007年同比32.7%的增長(zhǎng))。
回顧整個(gè)08年，上下半年恍如隔世，上半年原材料價(jià)格一路上揚(yáng)，多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，價(jià)格也呈上漲之勢(shì)。進(jìn)入三季度已現(xiàn)頹勢(shì)，四季度急轉(zhuǎn)直下，原材料、產(chǎn)成品價(jià)格全面崩潰。與上半年高點(diǎn)相比漿價(jià)下跌30%左右，廢紙價(jià)格下跌65%以上，大多數(shù)成品紙價(jià)格下跌20%左右。
在目前市銷售仍處于困難的同時(shí)，09年上半年較08年也有一些好的消息有助于行業(yè)的復(fù)蘇。
首先是已經(jīng)實(shí)施的增值稅轉(zhuǎn)型，將提升在建項(xiàng)目的盈利能力；第二，國(guó)家將通過(guò)貼息的方法對(duì)造紙行業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造；第三，09年5月1日起，執(zhí)行新的污水排放標(biāo)準(zhǔn)。09年預(yù)計(jì)淘汰落后產(chǎn)能不低于08年的100萬(wàn)噸；第四，有實(shí)施或提高出口退稅的可能。
