受經濟影響較輕，盈利較快恢復
09年一季度凱恩股份實現營收8703 萬元，同比增長10.5%，環比增長1.5%;實現凈利316 萬元，EPS=0.02 元，同比下降78.6%，若不考慮1Q08 轉讓子公司衢州亨寶德紙業公司取得的1421 萬元投資收益，同比則為增長，環比扭虧。在4Q08 因計提資產減值而虧損158 萬元后，本季盈利已經開始接近盈利呈上升趨勢的2Q~3Q08 的375~536 萬元的水平，顯示較強恢復能力。
多產品開發及市場拓展仍保持良好效果
公司非電氣紙產品的開發及市場開拓效果在 08 年得到體現，其國內外銷售呈成長態勢，不僅自身盈利能力逐步上升，也因提高了公司設備利用率在一定程度上分攤了折舊等成本，綜合毛利率得到同步上升——1Q09 延續2Q08 以來的趨勢提高到了31.9%。4 月開始的對日產品反傾銷進入實質階段，電氣紙銷量擴大及盈利能力增強仍可預期。本季公司經營效率與上季相當。
擬收購電池業務近年是集團發展重點
電池公司主營高倍率及超高倍率充放電鎳氫動力電池和鋰離子動力電池，主要應用于各類動力工具，目前的應用領域主要是電動工具、航模及家電等，客戶包括世界500 強的瑞典伊萊克斯和全球四大電動工具廠商之一的美國百得。公司計劃成為國內最大的鎳氫電池生產基地，已經建成的新廠區產能擴大5 倍。
風險提示
電氣紙替代 NKK 產品受下游對質量要求程度影響;擬收購電池業務技術水平及成長前景需進一步確定。
