行了盤點(diǎn)
造紙成長(zhǎng)走向成熟
新伊始對(duì)造紙包裝板塊表現(xiàn)、造紙包裝大事進(jìn)行了盤點(diǎn)
造紙板塊表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大市回顧造紙包裝板塊漲跌幅位居相級(jí)排名第位全跌.%而同跌幅為.%造紙包裝全走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤
回顧求帶動(dòng)盈提升根據(jù)家統(tǒng)局統(tǒng)-月造紙及紙制品業(yè)實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng).%實(shí)現(xiàn)潤(rùn)總額同比增長(zhǎng).%均毛率.%同比降了.個(gè)分點(diǎn)從整體業(yè)績(jī)來(lái)度造紙板塊業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)但增速逐步回落從分季度情況來(lái)季度因際漿價(jià)大幅漲動(dòng)紙張價(jià)格快速漲企業(yè)盈持續(xù)提高并于季度中達(dá)到階段性新高其后隨著進(jìn)入淡季及高價(jià)原材料使用盈逐月滑至季度末觸底而季度旺季到來(lái)、以及節(jié)能減排落實(shí)將動(dòng)紙價(jià)、銷量回升盈亦呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)
展望進(jìn)入成熟發(fā)展供方面造紙游求隨增長(zhǎng)而穩(wěn)定增長(zhǎng)空間廣闊而供給增速依然快于求增速整體供于求態(tài)勢(shì)不會(huì)改變但其增速滑在定程度預(yù)示了未來(lái)產(chǎn)能剩狀況將有所好轉(zhuǎn)原材料價(jià)格方面認(rèn)為由于內(nèi)持續(xù)擴(kuò)大對(duì)廢紙求依然將保持較快增長(zhǎng)帶動(dòng)廢紙價(jià)格漲長(zhǎng)來(lái)由于網(wǎng)絡(luò)替代用紙量滑供給量有限將抬升廢紙價(jià)格漲而木漿作為大宗原材料種其長(zhǎng)價(jià)格依然漲短來(lái)由于供給充分其短價(jià)格走勢(shì)將隨紙制品情況而定
影響造紙相關(guān)因素人民幣升值民幣升值將對(duì)造紙產(chǎn)生正反兩方面影響方面民幣升值將降低紙廠原材料海外采購(gòu)成本另方面紙品出口大幅升民幣升值將削弱出口紙品價(jià)格優(yōu)勢(shì)不于造紙企業(yè)紙品出口但目前紙制品出口量及出口額較紙漿進(jìn)口量及進(jìn)口額相對(duì)較小使得民幣升值將對(duì)產(chǎn)生大于弊造紙經(jīng)發(fā)展目前正在逐步由快速成長(zhǎng)轉(zhuǎn)型進(jìn)入成熟發(fā)展出現(xiàn)了內(nèi)在供大于求與原材料依靠進(jìn)口兩點(diǎn)問(wèn)題阻礙了持續(xù)健康發(fā)展因此認(rèn)為節(jié)能減排與林漿紙?bào)w化仍將成為發(fā)展主線
策略造紙進(jìn)入“”時(shí)家持續(xù)對(duì)造紙落后產(chǎn)能淘汰將繼續(xù)改善整個(gè)供狀況而內(nèi)新增產(chǎn)能集中在目前內(nèi)龍頭這會(huì)提高集中度并促進(jìn)整個(gè)良性發(fā)展短盈能力處于升通道此外民幣升值預(yù)強(qiáng)烈因此維持造紙包裝“增持”評(píng)級(jí)給予“造紙”板塊增持、包裝板塊“增持”、林板板塊“中性”評(píng)級(jí)其中造紙板塊景氣排序?yàn)榘b紙、文化紙、紙、銅版紙、新聞紙
選擇——條主線林漿紙?bào)w化擁有游林業(yè)資源將能更有效地控制成本受益如擁有大片林地造漿能力自給自足岳陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)及太陽(yáng)紙業(yè)（）景氣度高包裝用紙受益于高速發(fā)展、費(fèi)升級(jí)及游剛性求受益包括走環(huán)保包裝路線美盈森以及求穩(wěn)定塑料包裝龍頭永新份（）政策性好家淘汰落后產(chǎn)能政策將提升文化紙集中度受益為生產(chǎn)文化紙博匯紙業(yè)
薦個(gè)晨鳴紙業(yè)產(chǎn)萬(wàn)噸中、高檔用紙項(xiàng)目于月投產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)后將涉及全新紙品領(lǐng)域擴(kuò)大紙品種類而產(chǎn)萬(wàn)噸高檔文化紙項(xiàng)目、產(chǎn)萬(wàn)噸高檔低定量銅版紙項(xiàng)目及產(chǎn)萬(wàn)噸高檔涂布白�？堩�(xiàng)目將于及陸續(xù)投產(chǎn)項(xiàng)目建成后有于擴(kuò)大高檔紙品比例進(jìn)步增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力此外打造林漿紙?bào)w化產(chǎn)業(yè)鏈擺脫游資源對(duì)制約增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力。
