三月的南寧，已開始有了夏的炎熱。位于南寧亭洪路48號的南寧糖業，這幾日又顯得頗為繁忙。
坐落在大門兩側的石獅周圍新擺放了十余盆盆栽。懸掛在大門左側的公司名稱牌匾也換成豎直排列的“南寧糖業股份有限公司”十個嶄新大字，并被紅布遮蓋。大門上方更是插放了五星紅旗。
廠區內，雇用的人員或進行綠化種植，或擦洗辦公樓的玻璃，或重新劃定地面的黃線標志。此時的南寧糖業如此整潔干凈，引得不少行人駐足觀看。
但另一邊卻是其股票在二級市場上的慘淡表現。
3月22日，南寧糖業發布公告稱，董事長李俊貴和總經理蒙廣全遞交辭職申請。消息一出，股價連續下挫，大量資金出逃。以27日12.84元/股收盤價計算，累計下跌7.89%。
不過，麻煩并不在此。實際上，早在二月底董事長與總經理辭職的消息就已廣為人知，但南寧糖業竟然在1個月后才正式對外發布公告。上海證券律師許峰認為，作為上市公司，消息披露的嚴重滯后，已涉嫌虛假陳述，需要承擔責任。
針對辭職原因，南寧糖業給出的“屬于正常人事變動，與業績虧損無關”的解釋也難以消除外界疑惑。即將到期的定向增發仍無任何實質進展，而在此關鍵時刻，管理層兩大核心卻紛紛辭職。
27日，時代周報記者來到南寧糖業股份有限公司提出采訪要求，工作人員表示，相關人員均在外開會，無法接受采訪。當記者提出希望對方傳達采訪事宜時，其表示無法做到，并讓記者自行聯系。
公告發布嚴重滯后
3月22日，南寧糖業董事長李俊貴、副董事長兼總經理蒙廣全同時遞交辭職申請。3月24日，副總經理肖凌被提名為第五屆董事會董事候選人。
三人均為南寧糖業的多年老將，自第二屆董事會成立，便開始擔任董事會成員。
李俊貴，現年46歲。1987年7月畢業后進入南寧糖業下屬明陽糖廠工作。2004年9月至2005年5月兼任公司總經理助理。隨后至2008年11月擔任南糖常務副總經理兼總工程師。2008年11月，42歲的李俊貴當選為第四屆董事會董事長，任期三年。2011年11月，再次當選。
而蒙廣全任職時間更長達31年。1981年畢業至2002年一直在南糖下屬桂平糖廠工作，歷任車間主任、副廠長、廠長。2002年1月開始進入南寧糖業股份有限公司，擔任總經理助理，后任下屬蒲廟造紙廠廠長。2003年至2005年5月任公司董事兼副總經理。從2005年5月開始至辭職前，一直擔任公司副董事長兼總經理。
兩位當之無愧的老將在新一屆董事會當選數月、公司備受外界質疑時同時提交辭職申請。隨后，副總經理肖凌被提名為董事候選人。但在員工眼中，肖凌就是公司新任的董事長。
肖凌，1990年7月畢業于廣西大學制糖工程專業。畢業后進入南寧制糖造紙廠工作。1997年11月開始在總公司南寧糖業任職，先后擔任企管部副總經理、經理、公司總經理助理。2003年2月至2008年11月擔任公司副總經理，隨后擔任公司常務副總經理。2012年3月24日被提名為董事會董事候選人。
南寧糖業的人事變動安排井然有序，但“元老級別”的董事長與總經理的突然辭職，仍讓外界感到驚訝。作為核心管理層的兩人同時辭職更是頗為少見。二級市場也以股價下跌的方式進行了回應。不過，南寧糖業的員工們對此消息倒是顯得十分淡定。因為，這一人事變動至少三周前他們便知曉。
在南寧糖業的股吧中，2月27日便有人發帖詢問，“公司董事長和總經理都辭職是否會對股價產生影響?”南寧糖業社區中，早在2月25日就有人發帖指出，“董事長和總經理都換了。”更有人表示，“據有關確切消息，南寧糖業換董事長，南糖6月30日正式停漿�！�
“我們在春節之后就知道這消息了。制漿廠也在6月30日之前停機，沒消耗掉的蔗渣會運送到蒲廟�！币晃灰言谀蠈幪菢I工作6年的員工告訴時代周報記者。
細心的媒體更是觀察到，在2月21日及3月8日，贊比亞南方省代表團及中國糖業協會調研組進行參觀考察時，陪同者中均無董事長李俊貴和總經理蒙廣全。
二人辭職已早露端倪，公司內部早在二月底就已知道人事變動。但直到三周后的3月22日，南寧糖業才正式對外公布。
根據《上市公司信息披露管理辦法》第30條，發生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即披露，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的影響。其中，重大事件包括公司的董事、1/3以上監事或者經理發生變動，董事長或者經理無法履行職責。
第61條規定，信息披露義務人未在規定期限內履行信息披露義務，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，中國證監會按照《證券法》有關規定進行處罰。
上海證券律師許峰解釋，上市公司公告一般解讀為一到兩個交易日，如果沒有及時對外披露，則應按照證監會相關規定進行處罰。他認為，南寧糖業的此種行為已明顯涉嫌虛假陳述。
非公開增發或流產
另一值得關注的是，南寧糖業距離非公開增發有效截止期已不足20日，但迄今公司仍未透露任何關于非公開增發的后續進展。業內人士認為，南寧股份的非公開增發或將流產。
事實上，南寧糖業對非公開增發工作已籌備多時。早在2011年3月1日，南寧糖業第四屆第一次臨時股東大會就通過了《關于公司符合非公開發行股票條件的議案》，計劃以不低于19.01元/股的價格向不超過10名的特定對象非公開發行不超過3000萬股，募集資金不超過5.06億元。
隨后，南寧糖業發布的2011年半年報業績預測中指出，在高糖價時代，南寧糖業業績將會繼續實現大幅增長，公司盈利能力也將得到進一步提升。
業績預增、股價上漲似乎將在意料之中。然而，在市場廣泛看好之時，南寧糖業卻調低了發行價格。去年7月12日，南寧糖業發布公告稱，公司對定增方案進行了調整。修訂后，公司擬以不低于16.05元/股定增不超過3200萬股，募集資金仍不超過5.06億元。
有分析認為南寧糖業調低增發價或是為了促進增發事宜的順利進行，由此也可窺見南糖對非公開增發的重視程度。
三個月后，南寧糖業終于等到了一紙批復。10月17日，中國證監會正式核準公司非公開發行股票的申請，擬以16.05元/股的價格募資不超過5.06億元，發行數量不超過3200萬股新股。
有趣的細節是，南寧糖業在2011年10月18日發布的公告中稱，11月17日收到了證監會核準非公開發行股票的批復。南寧糖業竟可提前收到一個月后的批復?原來是其公司工作人員粗心，將日期寫錯。
批復有效期為自核準發行之日起6個月內，但核準批復后，南寧糖業的定向增發工作卻忽然偃旗息鼓。如今，要想在期限內完成增發似乎更是不可能。
“以27日收盤價12.84元/股為基礎，遠遠低于16.05元/股的最低增發價。再加上南寧糖業未來業績尚難以預計，機構投資者不可能去認購，完全沒有套利空間。因此，定向增發失敗的可能性較大�！鄙钲谀惩缎薪缛耸扛嬖V記者。
實際上，在2011年上半年機構就開始進行了建倉行動。第三季度中，機構投資者出逃現象則更為明顯。三季報顯示，諾安平衡基金已完全退出前十大流通股東之列。其余八家機構四家為新進建倉，四家建倉。八家機構投資者的持股總數也下降了接近五成。南寧糖業業績變臉前夕，投資者已率先出逃。
業績下滑，股價長期低于增發價格，截止期限將至，定向增發仍未落實。南寧糖業的此次定增或失敗無疑。至于到了規定期限后，公司是否會繼續實施增發方案?董秘王國慶表示，這屬于市場行為，不便發表評論。
突變業績飽受質疑
處于多事之秋的南寧糖業，突變的業績更是飽受質疑。李俊貴與蒙廣全的雙雙離職，更被認為與業績虧損有關。不過，南寧糖業解釋，李俊貴與蒙廣全的辭職屬正常工作變動，并非受業績質疑影響。
但是，該解釋未能讓外界認可�！八麄兊碾x職應該與虧損有關，因為紙業的虧損也不是一天兩天了，但一直沒有改善�！蹦蠈幪菢I某員工告訴時代周報記者。
二人離職的真正原因無法得知，但南寧糖業快速的業績變臉受到質疑卻是不爭的事實。
1月30日，南寧糖業發布2011年業績預告，預計全年歸屬上市公司股東的凈利潤為7345萬元-14709萬元，同比下降20%-60%。
讓投資者疑惑的是，三季報中，南寧糖業還實現了凈利潤1.56億元的增長，同比增長80.37%。為何一個季度后，業績突然變臉?業績的突變，讓市場始料未及，也讓南寧糖業飽受質疑。
為此，南寧糖業發布一份公告稱，業績下滑主要原因一是由于造紙行業產能過剩，紙產品價格下跌，同時制漿造紙所用主要原材料蔗渣及木漿價格同比大幅上漲，造成控股造紙子公司虧損嚴重。
二是公司原享受的西部大開發鼓勵類企業所得稅減按15%稅率征收的優惠政策已于2010年底到期，由于后續優惠政策尚未出臺，2011年公司按25%的稅率計提應繳納企業所得稅。
南寧糖業進一步解釋稱，公司前三季業績同比仍有增長，主因是前三季度機制糖價格較高，公司在糖產品上獲取的盈利足以彌補因紙、漿及稅收增加而造成的虧損。然而，2011年四季度出現了一些無法預見的影響因素，導致業績不如預期。
實際上，南寧糖業的造紙業務虧損早已多時。“造紙企業一直是虧損的，都是靠制糖賺錢。”南寧糖業多位員工向記者如此表示。近幾年南寧糖業控股的造紙子公司一直處于虧損狀態，廠區內的多個車間早已停產，目前僅剩下口杯用原紙生產車間仍在繼續運轉，而該廠區在今年六月份也將徹底關閉。
