繼12日山鷹紙業發行億元短期融資券后,13日,又一上市造紙企業太陽紙業宣布將發行13億元的短期融資券。此前不久,山東另一上市造紙企業齊峰股份也申請了5億元的短融券。
“短期融資券利率低于銀行同期貸款利率,具有發行成本和發行風險低的優點,可以降低企業的融資成本;造紙行業密集融資,也反映出造紙企業當下的艱難。”13日,國際財務管理師協會山東中心主任王陳表示。
面對主業不振、盈利難增收的困境,造紙企業紛紛主動謀求轉型。行業龍頭晨鳴紙業(000488)急于“賣子求生”出售齊河晨鳴的同時,也加強了對武漢晨鳴生活用紙的投入;太陽紙業則試水木糖醇生產業務。對于造紙行業下半年的走勢,尚普咨詢分析師李紅仙接受經濟導報記者采訪時表示,國內造紙行業已進入成熟階段,行業供過于求的態勢將長期存在,行業景氣度短期內難以快速回升。
增收不增利
導報記者注意到,按照申萬行業分類,上半年造紙行業上市公司表現難言樂觀。
中報暴露出諸多問題。統計顯示,造紙板塊上市公司今年上半年實現營業總收入383.56億元,同比增長1.52%;實現營業利潤-2.60億元,同比下降119.85%;合計實現歸屬上市公司凈利潤1.89億元,同比下滑85.38%;扣非歸屬于上市公司凈利潤2.68億元,同比下降127.23%。
“整體而言,造紙行業景氣度仍處于低位,雖然歸母凈利潤尚為正,但更能體現主業盈利能力的營業利潤和扣非后歸母凈利潤均為負數,表明行業整體處于虧損狀態。”東莞證券的一份研報指出。
值得注意的是,增收不增利已成為造紙企業的通病。以魯股為例,除博匯紙業營收微降外,華泰股份、晨鳴紙業、太陽紙業等營收皆同比上升,但上述公司凈利都出現了25%-80%不等的下滑。
政府頻“輸血”
主業不振,營業外利潤收入成為造紙板塊上市公司的“救命稻草”。
以太陽紙業為例,上半年公司營業利潤率僅為0.94%,主要依托7848.27萬元的營業外收入 (資產處置+政府補助),支撐凈利潤達到1.06億元。盡管如此,公司凈利潤仍同比下滑了70.4%。
另一魯股晨鳴紙業狀況也頗為類似。半年報顯示,雖然晨鳴紙業上半年實現了微幅盈利,且其2.23億元的營業外收入排在行業首位,但若扣除政府補助等非經常損益,晨鳴紙業上半年虧損高達1.04億元。
主動求變
在造紙行業普遍遇冷、公司業績下滑的背景下,一些造紙企業紛紛轉型謀求生路。
導報記者注意到,部分企業將目光瞄向了生活用紙。
8月,晨鳴紙業公布了對旗下武漢晨鳴的調整——投入17億余元資金,新建兩條高檔生活用紙生產線,形成年產13.6萬噸高檔生活用紙的生產能力;岳陽林紙上半年也進行了產品結構調整,從文化紙向生活紙轉型,建設了新的生產線。
但是,對于企業內部結構調整的應變之舉,業內也表示了擔憂:轉型紙企一擁而入,令生活用紙生產領域的競爭陡然加劇,蒙上了產能過剩的陰影。
此外,許多造紙企業也試水造紙行業外業務。近日,太陽紙業宣布投資木糖醇生產業務;新疆天宏宣布通過資產置換進軍乳業;因想“挖煤”出名的寧夏美利紙業,近期也正式獲得了煤炭采礦權。
