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以往市場爭相瘋搶的可轉債，如今正給發行方帶來諸多壓力。3日，博匯紙業公告稱，截至2013年末，僅有27.9萬元的博匯轉債進行了轉股，尚有9.75億元的博匯轉債未轉股，占可轉債總發行量的99.97%。
公開資料顯示，博匯轉債將于今年9月份到期。根據發行條款，在可轉債到期滿后5個交易日，博匯紙業將以債券面值的107%向投資者贖回全部未轉股的可轉債；在最后兩個計息年度，如果正股收盤價格連續30日低于可轉債轉股價格，可轉債持有人有權以103%面值把可轉債回售給博匯紙業。
“目前該股股價為4.79元/股，與6.16元/股的轉股價格相去甚遠。這意味著，在接下來的9個月，公司要么大舉下調轉股價格，要么準備大量現金贖回可轉債。”一業內人士對經濟導報記者表示。
不過，對于博匯紙業來說，大幅下調轉股價格已經不可能。因為按照相關規定，可轉債的轉股價格不得低于正股的每股凈資產，而博匯紙業的凈資產達每股6.12元。也就是說，如果其股價不能在半年內迅速攀高，恐怕只有拿錢兌付一條路。
然而，準備一大筆現金對博匯紙業來說并不容易。截至2013年三季度末，公司短期償債能力的流動比率和速動比率均低于1，經營活動產生的現金流量凈額也為負值。此次可轉債到期，或將給公司帶來更多壓力。
實際上，可轉債兌付壓力的出現不僅博匯紙業一家。新鋼股份去年8月也由于股價持續低迷并遠低于轉股價，不得不面臨總額高達27億元的可轉債到期兌付。
上述業內人士表示，博匯紙業等公司出現兌付壓力的情況，給傾向發行可轉債融資的公司提了個醒。
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