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SP1906 主力合約隔夜震蕩上揚，整體偏強整理，隔夜報收5172點，同比上漲18/0.35%。06合約持倉44462手，持倉同比減少1908手，隔夜成交量27834手，同比減少13238手。隨著交割月的臨近，紙漿主力合約持倉已經(jīng)移倉09合約，但成交數(shù)據(jù)依然在06上，后市操作注意移倉換月的影響。交割預期將近，市場價差修復行情或啟動，目前盤中進入震蕩尋底階段。 
價差分析：紙漿6-9的隔夜價差48，預計目前隨著期價震蕩修復，后續(xù)價差大概率走擴大趨勢。預計遠月合約或逐步升水近月，目前遠月繼續(xù)貼水近月，個人看好后市遠月價差走強，后市可擇機做價差擴大套利。 主力持倉：前20名主力持倉方面，多頭持倉14798手，同比減少23手，空頭持倉16053手，同比增加319手。凈多頭持倉-1255手，同比增加342手。持倉數(shù)據(jù)看空頭依然主導盤面，但空頭持倉有緩降趨勢明顯。 目前成品紙市場：價格呈回升趨勢。銅版紙價格上漲。本周銅版紙市場提價繼續(xù)向終端市場推進。雙膠紙價格上漲。本周多家主要雙膠紙生產(chǎn)商接連宣布新一輪雙膠紙?zhí)醿r，漲幅均在200元/噸，執(zhí)行日期多在本月末或5月初。雙膠紙廠商的持續(xù)推漲為貿(mào)易商向終端客戶提價提供了支撐。但由于需求整體不振，本周也有部分區(qū)域貿(mào)易商表示持續(xù)提價后出貨較難，4月底隨著紙廠再次宣布調(diào)漲，經(jīng)銷商報價上探150元/噸左右，本周主流報價較上周持平。考慮到五一后天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，夏季需求逐漸釋放，后期市場交投有望好轉(zhuǎn)。國內(nèi)廢紙價格持續(xù)拉漲，在成本的支撐下，箱板瓦楞紙后市價格存在穩(wěn)中小幅上行的可能性。4中下旬有在廠家漲函推動下回升的需求，5月份是個敏感窗口。與紙價不同的是本月漿價缺緩慢回落，與月初相比基本下跌了200元/噸，目前看來能繼續(xù)推動紙價上漲的動力主要還得看需求的因素，5月底估計會形成新的波動趨勢。隨著4 月漲價函持續(xù)發(fā)出和漲價落實良性促動，預計5月份后市行情將繼續(xù)環(huán)比改善。 紙漿期貨主力合約逐步進入移倉換月趨勢，持倉已經(jīng)移倉9月合約，成交依然還在06。隔夜小幅偏強整理，短線連續(xù)重挫之后或有企穩(wěn)趨勢，技術形態(tài)上看紙漿目前在布林下軌之下運行，本周操作依托布林下軌持倉。今日關注繼續(xù)5100-5150區(qū)間波動情況，短線操作建議逢低試多，止損5100點。短線操作，見好就收為宜。中線可以依托5100-5150區(qū)間繼續(xù)擇機建倉多單。
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