|
導語：今年以來，“禁廢令”全面推行，造紙纖維原料供應緊張，紙企通過增加木漿、木片、廢紙漿的采購，來彌補部分原材料缺口，這在一定程度上加速造紙行業的原材料結構調整。 進入9月，紙包行業迎來業內歷年來的“金九銀十”階段，市場需求和訂單數量也明顯提升。中秋已至國慶將臨，市場對瓦楞紙及箱板紙的需求旺盛，疊加“雙十一”快遞包裝需求增大，下游二級廠拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，后續市場交投活躍、紙價維持高位上漲的概率較大，為紙企的業績提供了支撐。 紙企密集發布漲價，錯峰限電龍頭紛紛停產 下半年造紙旺季來臨，8月以來，包括博匯紙業、晨鳴紙業等在內的國內諸多造紙企業密集發放漲價函，將產品價格每噸調漲50元至200元不等。據央視財經報道，山東一家紙企表示，今年8月以來，瓦楞紙不到20天就連續四次提價，每噸的出廠價從3680元直接上漲到接近4000元，現在維持在3850元到4000元之間。 多家造紙企業的負責人表示，今年國內廢紙原材料價格的上漲，是推高瓦楞紙價格的主要因素之一。同時，隨著全面禁止進口固體廢物有關事項的施行，從今年1月1日開始，紙企的廢紙進口配額也清零了，這使得國內廢紙愈發緊張。數據統計，目前中國AA級別瓦楞紙全國均價約為每噸3870元，同比漲幅約為15%。 值得一提的是，近日國內多地能耗雙控亮起“紅燈”，因煤炭供應不足導致電力緊張，多地啟動限電措施。在步入“行業傳統旺季”的9月份，需求和訂單預期增多，但對造紙企業而言限電就意味著開機率下降。據悉，目前已有多家龍頭紙企發布停機停產計劃，如山鷹國際以及此前宣布停機的玖龍紙業、理文造紙、金洲紙業等紛紛在宣布停機檢修，停機時間5-10天不等。 當前，全球能源化工輸入性大通脹，各省新推出的“雙控政策”等多重因素的驅動下，原材料漿價等上行，造紙企業成本增加，這些都將會在終端紙價發酵反應。同時，為了提價順利落地，紙廠采取停機限產，以控制渠道貨源平衡，這也是行業慣例。綜合來看，影響紙價的因素有錯峰限電、區域疫情、原料及煤炭等原輔材料價格飛漲。業內人士表示，紙企密集發布漲價函，一方面是希望通過提價來緩解成本壓力，另一方面是旺季來臨前試探性的提價。而從以往規律來看，漲價函、停機函一起出現，會讓價格更穩定，高紙價延續性也會更久。 行業景氣度提升，紙企業績增勢顯著 原材料上漲，造紙企業的經營能力也大幅提升。據工業和信息化部發布的數據顯示，2021年1-6月，全國造紙及紙制品業營業收入7142.0億元，同比增長24.7%;利潤總額484.3億元，同比增長77.2%。生產情況方面，2021年1-6月，全國機制紙及紙板產量6742.5萬噸，同比增長16.0%。6月，全國機制紙及紙板產量1190.2萬噸，同比增長5.8%。 東方財富Choice數據顯示，國內25家A股造紙企業今年上半年合計實現營業收入約936億元，23家同比去年實現正向增長，且其中7家企業營收同比增速超過50%。值得注意的是，19家公司營收過十億，3家公司營收超百億，分別是晨鳴紙業、太陽紙業和山鷹國際，并且均在151億元以上。三家營收合計約482億元，占據行業總營收的半壁江山以上。縱向來看，絕大多數公司今年上半年的營收均創下歷史最好業績，上半年造紙業上市公司營收排行榜TOP10企業分別為晨鳴紙業、太陽紙業、山鷹國際、博匯紙業、華泰股份、中順潔柔、岳陽林紙、仙鶴股份、景興紙業、齊峰新材，其中晨鳴紙業營收最高達171.73億元。 凈利潤方面，25家企業均處于盈利狀態，歸母凈利潤同比增速超100%的公司高達14家，凈利潤排名前十的企業為：太陽紙業、晨鳴紙業、博匯紙業、山鷹國際、仙鶴股份、華泰股份、中順潔柔、岳陽林紙、景林紙業、五洲特紙，凈利潤超過10億元的四家企業：太陽紙業、晨鳴紙業、博匯紙業和山鷹國際，合計實現凈利67.71億元，占行業總凈利潤104.22億元的65%。其中，太陽紙業上半年實現凈利22.32億元，成行業盈利之王。同樣，晨鳴紙業凈利潤居第二，凈利潤為20.21億元；博匯紙業凈利潤居第三，凈利潤15.14億元。 多家上市公司紙企表示，今年以來，在“碳達峰、碳中和”規則框架下，我國造紙行業在競爭格局天平傾向龍頭企業，行業規模化、集約化發展成為趨勢，而行業集中度提高，對于碳中和、環保管理等方面，都有較大優勢，更便于政府監管，也將扭轉曾經多家惡意競爭、低價低質搶市場的多方皆輸的局面。另外，今年上半年，造紙行業景氣度提升，拉動紙制品價格上漲，同時隨著木漿價格持續穩步上漲，利好漿紙一體化大企，造紙行業板塊效益增勢顯著。 造紙板塊大幅拉升領漲兩市 山西證券表示，短期來看，中秋、國慶為瓦楞紙及箱板紙市場的傳統需求旺季，另外“雙十一”快遞包裝需求增加，因此下游二級廠拿貨積極性較高，紙企出貨順暢，預期后續市場交投活躍、紙價上漲概率較大。卓創資訊紙業分析師表示，從長期看，第四季度還是傳統意義上的消費旺季，加之今年國廢黃板紙供應持續緊張，也會對紙價形成支撐，預計第四季度瓦楞箱板紙價格市場會以窄幅震蕩向上為主基調。 二級市場上，受漲價影響，近一個月來，造紙板塊內多只個股取得了10%以上的漲幅。其中，華泰股份取得了超57%的漲幅，美利云漲幅超28%，青山紙業漲幅超20%，太陽紙業和晨鳴紙業也分別取得了超14%和超11%的漲幅。 9月23日，受漲價消息提振，造紙板塊再度拉升大幅領漲兩市，板塊指數漲近7%。截止午間，景興紙業(002067.CN)、岳陽林紙(600963.CN)、華泰股份(600308.CN)、宜賓紙業(600793.CN)、太陽紙業(002078.CN)、青山紙業(600103.CN)、博匯紙業(600966.CN)、五洲特紙(605007.CN)、晨鳴紙業(000488.CN)、山鷹國際(600567.CN)等15只個股漲停，可靠股份(301009.CN)漲超16%，森林包裝(605500.CN)、榮晟環保(603165.CN)等股大幅跟漲。
|
