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據港交所9月5日披露，天晟集團控股有限公司（以下簡稱“天晟集團”）再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板IPO上市，創升融資擔任其獨家保薦人。此前天晟集團曾于2月28日向港交所遞交招股書。 天晟集團是廣東省的瓦楞紙板制造商，于2011年5月開始生產。根據行業報告，中國廣東省的整體瓦楞紙板市場高度分散，2018年，廣東省瓦楞紙板市場的總市場規模約為人民幣676億元，10大市場參與者主導總市場規模約18.4%，而余下市場參與者均為中小規模的市場參與者，占總市場規模的余下81.6%。2018年，公司是廣東省的六大瓦楞紙板制造商之一，市場份額為1.5%。 于業績記錄期間，公司和超過650名客戶建立牢固的合作關系，一般為各類消費品（如電器、食品、印刷材料、家具、玩具及金屬零件）的紙質包裝材料制造商。公司共有七條生產線，當中的五條及兩條可生產最高紙寬為1.8米及2.8米的瓦楞紙板。2018年，公司生產線年產能約為399.5百萬平方米。 公司主要生產3種瓦楞紙板，即雙層、單層及單面。其中雙面紙板營收占比最高，2016財年、2017財年及2018財年三個財年毛利率分別為12.7%、8.2%、9.4%。單層和單面紙板，毛利率也有小幅波動。 供應商主要是中國紙品制造商。于往績記錄期內，五大供應商應占的采購額分別約為人民幣4.96億元、人民幣6.9億元、人民幣7.3億元及人民幣1.75億元，占總采購額的86.5%、81.1%、82.2%及77.8%。 招股書顯示，2016財年、2017財年及2018財年三個財年公司總收益分別為6.98億元（人民幣．下同）、9.79億元、10億元，逐年遞增；毛利分別為9234.0萬元、9100.5萬元、1.05億元；凈利分別為3772.5萬元、2792.1萬元、3258.4萬元。 未來計劃及資金用途：（1）透過購買新的生產線以及保持提升我們的生產技術與產能；（2）擴建生產廠房；（3）簡化及提升公司生產過程的自動化水平；（4）升級信息技術系統。 主要風險包括：原紙價格的不利變動或會對集團盈利能力產生負面影響；瓦楞紙板的銷售受限于與環保意識有關的行業趨勢、客戶需求及消費者偏好變化；公司全部收入均來自中國廣東省市場，可能受到其市場狀況影響；力求環保及法律安全，可能會增加資本開支或合規成本；集團業務及營運需要大量及持續的資本投資，倘未能保證資金充足可能對其業務及經營業績造成不利影響。
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