|
受到全球公共衛生事件的影響，中國文化紙市場這兩年跌宕起伏，讓行業從業者學習了很多以前未曾考慮的知識。本文試著回顧近兩年的文化紙市場，尋找影響未來文化紙行情的主要因素，給行業從業者的思考提供一點助力。只有不斷進步才能適應這變化的市場。不斷的優化自己的分析模型，才能讓自己先人一步進行應對。 哈耶克的《知識在社會中的運用》中指出，經濟體系要解決的不是邊際平衡的問題，而是應變的問題，是怎么處理存在不同人大腦里面各種各樣知識的問題，是怎么解決獎懲的問題。解決這些根本問題的最好的辦法就是價格。價格有三個作用：“首先，價格能夠非常有效、非常節儉、目標非常明確地傳遞關于稀缺的信息；其次，價格能夠知道人們進行生產，選擇不同的生產方式；價格能夠解決獎懲的問題。用以上觀點進行推論，經銷商或者說商人最大的功能就是發現一個產品最合適的價格，這種價格不一定是大多數人認為合理的價格，但是一定是通過很多實實在在的交易來發現的。豐富我們自己決策的模型，發現其中的一些規律，價格就是對商人行動最好的回報。 言歸正傳，首先讓我們簡單回顧一下最近兩年的行情。2020年年初一起都很平靜，經歷過19年全年文化紙價格的上漲，大家都對新的一年充滿期待。原本平靜的市場，因為全球范圍內爆發的公共衛生事件開始變的跌宕起伏。經歷了春節期間的封鎖，行業從業者原本以為會迎來一個困難的開頭，但是沒想到因為積累的訂單的較多，復工后的行情卻還不錯。但是正因為這種不錯，讓大家放松了警惕。3月底開始市場行情開始急轉直下，市場價格也經歷了一波慘烈的下跌。隨著全球形勢的變化，國內的文化紙市場行情開始在5月份反轉，行情一直持續到了10月，雖然到了年底行情有所反復，但得益于較低的紙漿成本，未涂布印刷紙廠家都取得了較好的盈利。 
到了2021年因為美國新一輪經濟刺激的作用，全國大宗商品開始輪動上漲。因為紙漿一直是美金報價，國內交易的紙漿期貨也在這個過程中大漲。火爆的中國期貨行情，讓國外漿廠開始大幅度的提高了紙漿的售價。紙廠也因為看到未來暴漲的成本，開始快速的提高各月的報價。暴漲的行情一直持續到了4月，紙張價格也來到了近年來的一個高點。因為東南亞等國家疫情的再次爆發，印尼紙開始大批量的出口到國內。受到進口紙的沖擊，紙張價格脫離了成本的影響，率先開始下跌。伴隨著紙漿期貨價格的回落，國內紙價開始快速回落。經歷了紙張價格的快速回落，各紙廠的庫存也開始快速累積，價格的下跌一直持續到了9月份。后續隨著紙廠的停機，國內能源價格快速上漲，紙張行情又開始反轉。從10月開始紙張價格持續上漲，讓各工廠和經銷商松了一口氣，雖然盈利沒有多少，但是總算是看到了希望。 
2021年的行情是前所未有的，經歷的過程中也給行業從業者普及了各種各樣的財政、經濟和期貨知識。從年初美國經濟刺激政策和“基差”，到年中的10年期美債利率，再到年底的美聯儲的Taper。可以說各種名詞層出不窮，行業從業者很多不明白怎么自嘲搬磚的一批人，要學這么多經濟和期貨術語。因為對行情的跌宕起伏越發的看不明白，行業從業者只能被動應對，不斷的降低自己的庫存，被動防守以便不再被割韭菜。但是市場的發展不以人的意志為轉移，從業者只有不斷的進步才能應對這千變萬化的市場。 最近幾年隨著中國經濟越來越融入到國際市場，中國的紙張市場也越來越受到國際市場的影響。1月下旬和2月因為春節的原因，歷來是未涂布印刷書寫紙的淡季。但是21年卻走出了讓所有人驚訝的行情，雖然需求的情況并未明顯變化，但是看到不斷上漲的“面粉”價格，渠道開始加快備貨的節奏。年初這輪的紙漿價格上漲，回過頭來看跟美國政府的大型經濟刺激政策，有很強的相關性。原本隨著國內紙廠盈利的好轉，看到處在歷史低位的紙漿價格，有先見之明的廠家都開始加大了購買力度。同時隨著國際、國內的資金越來越多，新期貨投資者也開始加入到市場的購買方中，使得中國的表觀需求激增25%以上。如此巨幅的增長在沒有新增產能的背景下，疊加美國寬松的貨幣和財政政策，中國的紙漿期貨價格開始起飛。在價格快速增長的過程中，疊加補庫存和運輸波動的影響，紙漿價格在很多大宗商品之后創造了一個近年來的一個高點。市場的劇烈波動，也再次教育產業從業者，要關注國際經濟環境的變化，特別是美國的貨幣和財政政策。市場剛剛經受了美國政策的洗禮，又開始接受東南亞市場的影響。按照以往的經驗，每年的4月是文化紙的需求旺季，2021年的4月也不例外依然是旺季。但是因為印度和東南亞的疫情持續發展，原本到這些國家的產能從3月開始大批量的涌入到國內。抵抗了一段時間之后，國內的紙張價格快速走跌。未來RCEP會進一步的加深中國、日本、韓國和東盟等國家的經濟關系，雖然除中國外這些地區的每個國家的用量都較少，但是一旦有邊際上的變化，還是會對中國市場產生巨大的影響。 國內廠家在今年價格暴跌的過程中，陸續超過了一些廠家的動態成本線，各廠主動的進行轉產和停機。轉產一方面是被迫，另外一方面也是為了尋找未來可能的方向。箱板、瓦楞紙價格的上漲，給這些紙廠提供了窗口性的機會。特別是為了限制在線教育的畸形發展，政府部門在7月開始強力整頓在線教育市場，這種主動轉產和停機的現象到了9月份達到了最高峰。進入到10月因為能源雙控的影響，煤炭價格大幅度上漲，給各工廠的成本帶來更大的壓力，疊加東南亞和印度需求的好轉，國內紙張市場行情開始反轉。隨著渠道補庫存開始，市場行情開始逐步恢復。 綜合以上的信息，其實影響行業價格走勢的無非是幾個要點。首先，宏觀經濟環境、美國和中國的貨幣政策和財政政策。其次，基本的供求關系。再次是成本的變化，特別是遠期成本變化的預期影響行業供給的變化。最后是一些供應鏈的擾動因素、可轉換紙種的價格變化和下游客戶前期的利潤累積情況。每個因素因為強度的大小，在每個節點產生的效果不同，只有不斷的積累數據才能夠預判未來的市場。用科學的模型替代經驗模型，是贏得未來競爭的關鍵。可以類比的是以前戰爭都是名將輩出，現在的戰爭都是參謀來詳細計算各種參數來左右戰局。進入到一定階段之后，科學的模型一定會逐步戰勝經驗之談。很多數據的收集都需要日積月累，有一些簡單的數據可以觀察趨勢，有機會繼續跟大家分享。 最后分享近期在學習的，薛兆豐的經濟學課中的一些內容。價格有三個基本的作用： 1.以最直接、最節儉、最有效的方式向有需要的人、向相關的人傳遞關于稀缺的信號。 2.指導人們根據稀缺性的信號來安排生產方式。 3.指導產品的分配方式。在這三個作用當中，第三個作用最重要，如何分餅決定了這個餅能做多大。經濟學家Harold Demsetz 說過一句話：“從亞當斯密到費雪，半個世紀的經濟學成就，就是建立了一個高度分權的抽象模型，其中沒有任何人可以控制價格或其它重要的市場指標。 經濟運行規律紛繁復雜，很難掌握其中的規律，但是還是有很多已經證明的理論。我們不斷的精進，才能夠少一點陰謀論多一些理性。
|
